Fitch: страхование в РФ убыточно

По данным Fitch, результат от страховой деятельности российских страховых компаний в 2012 г. улучшился по сравнению с 2011 г., но оказался отрицательным и составил –1,7 млрд р. При этом в 2011 г. он был равен –5,1 млрд р.

Fitch отмечает, что основное негативное влияние на андеррайтинговые показатели компаний оказало автострахование, на которое приходится 40% премий сектора. Fitch ожидает, что этот вид страхования будет оказывать еще большее негативное давление на результаты страховщиков в 2013 г. Такой прогноз, в частности, связан с распространением на страхование в 2012 г. закона о защите прав потребителей. Кроме того, по мнению агентства, большая доля собираемых через посредников премий (81% в 2012 г.) ограничивает способность страховых компаний корректировать ценообразование в ответ на изменения операционной среды. Это делает автострахование наиболее уязвимым сегментом, отмечает Fitch.

Fitch указывает, что сильнее всего распространение закона о защите прав потребителей отразились на сегменте ОСАГО. Агентство связывает это с тем, что на этот сектор приходится наибольшее число страхователей (42% всех полисов, действующих на конец 2012 г. в России). Правовые новшества привели к тому, что до 20% страховых случаев по ОСАГО разбираются в судебном порядке. Средний размер выплаты увеличился в первом полугодии 2013 г. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 17%. При этом ценообразование в этом виде страхования остается негибким и полностью регулируется государством, отмечает Fitch.

По мнению агентства, во многих случаях увеличение капитала российских страховщиков сопровождается снижением качества их активов. При этом часто капитал увеличивается лишь на бумаге для выполнения регулятивных требований. Агентство полагает, что качество активов представляет собой фактор обеспокоенности для сектора в целом и оказывает значительное давление на капитализацию, скорректированную на риск, у многих компаний.

Также Fitch отмечает, что в последние годы российские страховые компании проявляли повышенный интерес к заемным средствам как источнику финансирования. Ряд крупных страховщиков провели эмиссии облигаций. Кроме того, игроки сектора привлекали обеспеченные и необеспеченные кредиты. При этом автостраховщики в среднем более широко используют долговой капитал, чем компании сектора в целом.

Также Fitch отмечает, что в 2012 г. показатель рентабельности «скорректированного собственного капитала» страховщиков повысился и составил 13% (в 2011 г. он был равен 3%). По мнению Fitch, эта положительная динамика в большей степени связана с повышением инвестиционного дохода и, в меньшей, – с улучшением андеррайтингового результата.